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中国1.2万亿全年预算赤字难以完成,财政政策并不宽松

时间:2013-12-23 20:23:06  资讯来源:保定市兴冀特种纸业有限责任公司  关键字:

  中金公司首席经济学家彭文生12月23日发布最新宏观经济报告称,今年前11个月实现5000亿元财政盈余,全年1.2万亿预算赤字难以完成,支出低于预算是主要原因。他预计今年最终实现的赤字规模和去年基本相当,占gdp比重可能略有下降。因此,从财政赤字看,今年的“积极”财政政策并不宽松。

  彭文生称,更广义的财政还包括土地财政,体现为政府性基金收支的增长。前3季度政府性基金收入和支出增速都大幅增长。考虑土地收入对私人部门挤出效应较弱,土地财政扩张对总需求有较强的支持作用。因此,今年土地财政相当“积极”。但是土地财政扩张刺激了房地产和地方融资平台的资金需求,不利于银行间流动性。

  今年前11个月财政存款增长2万亿,对银行间市场起到紧缩效果。财政存款增长主要来自三方面:第一,5000亿元财政盈余;第二,5700亿元政府性基金盈余;第三,1.1万亿国债净发行。财政存款大幅增长主要反映财政政策对流动性的影响,并不能完全反映财政政策对总需求的影响。

  过去一周银行间市场利率再度飙升,央行发微博表示“将据财政支出进度情况,继续向市场提供流动性支持”。彭文生估计12月财政存款投放1.2万亿,将对流动性起到缓解的作用。但央行货币政策已将财政存款考虑在内,因此银行间流动性的松紧最终仍然取决于央行的调控。

  彭文生称,今年财政赤字低于预算给明年财政政策提供较大的扩张空间,但扩张能否实现存在不确定性。历史经验显示财政收入增速往往会超出预算,同时导致今年财政赤字不及预算的因素明年也不会消除,因此明年仍有可能出现实际财政赤字低于预算的情况。此外,明年土地财政扩张减缓也将对总需求起到紧缩效果。

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